來源:上海證券報 時間:2021-01-04
新年伊始，港股成為了基金經理們較為看好的投資方向，有業內人士認為這一投資機會“值得珍惜”，新發基金已將港股視為資產配置中不可或缺的一部分。
Choice統計數據顯示，2020年12月期間發行的35只主動權益基金中，有26只將港股通標的納入投資范圍；10只偏債混合基金中也有6只在股票投資范圍內可投港股。從2021年1月的發行情況來看，78只即將發行的基金中有56只可投港股，資金看好港股市場的意愿相當強烈。
“A股和港股相比，我們今年相對更看好港股一點。”一位績優基金經理告訴記者，主要有兩方面原因，一是港股和內地經濟周期的關聯度更高，每次經濟周期上行的時候，港股的表現更強；二是港股有一些以新經濟為主的標的，更能代表中國經濟的前進方向。
“港股中很多標的相對A股而言是一種補充，有的質地更好，有的估值更低?！绷硪晃换鸾浝斫庾x稱，比如在紡織服裝、光伏玻璃、醫藥健康等領域，港股都有估值相對更低的優質標的。2020年A股經歷了一輪“拔高估值”的過程，部分優質標的已經透支了2021年的估值。要尋找超額收益機會，港股無疑是個更好的選擇。
嘉實基金董事總經理、價值風格投資總監張金濤認為，站在當前的時間窗口，港股投資機會值得珍惜?！皬墓乐到嵌瓤矗?020年，受多方面因素影響，恒生指數表現遠落后于世界其他主要市場指數，估值也保持低位，港股相對A股的吸引力不斷抬升。從盈利角度分析，隨著疫情逐步得到控制以及疫苗的推出，中長期維度預計恒生綜指盈利增速或將重回正增長區間，有利于港股市場未來表現；從流動性看，南向資金持續流入香港市場，同時隨著港股盈利回升，海外資金也有望持續流入。從市場結構看，中概股來港交所上市的情況越來越多，新經濟龍頭的不斷上市有望進一步優化恒指結構，提升其成長性?！?/span>
在具體行業選擇上，張金濤認為，中長期看好科技互聯網、大消費、醫藥和金融服務領域。
國盛證券的研究顯示，整體來看，當前港股對比A股市場有兩個較為顯著的優勢。一是優質的、能夠代表和受益于經濟轉型升級的科技龍頭大多集結在港股，2021年在南向資金持續流入與海外資金回流的共振下，港股市場流動性將相對充裕，港股科技龍頭將在較大程度上受益。二是估值較低，2019年以來，港股表現整體落后于A股，AH溢價已處于2010年以來歷史高位，H股中已出現了一批安全邊際較高、且AH溢價率較大的金融地產周期龍頭。
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