來源:中國基金報 時間:2018-06-26
6月1日，證監(jiān)會和央行聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于進一步規(guī)范貨幣市場基金互聯(lián)網(wǎng)銷售、贖回相關(guān)服務(wù)的指導意見》（以下簡稱《指導意見》），將互聯(lián)網(wǎng)貨幣基金T+0單日快速贖回的提現(xiàn)額度限制在1萬元，同時給出1個月的過度調(diào)整時間。
《指導意見》落地，涉及相關(guān)業(yè)務(wù)的基金公司、基金銷售機構(gòu)積極行動起來，加快推進業(yè)務(wù)整改。從6月中旬起，基金公司、三方銷售及銀行渠道陸續(xù)發(fā)出公告，本周內(nèi)將快贖取現(xiàn)額度調(diào)整為1萬元。
過渡期內(nèi)加班加點忙整改
據(jù)統(tǒng)計，截至2018年一季度末，貨幣基金規(guī)模超過7萬億，扣除機構(gòu)持有的近3萬億，以及約2萬億余額寶快速贖回額度早在6月初就已做出調(diào)整，還有部分貨幣基金并不支持T+0贖回，本周實際需要進行T+0贖回額度調(diào)整的貨基對應(yīng)資金在1萬億到2萬億之間。
《指導意見》本月初發(fā)布，對單個投資者持有的單只貨幣市場基金，設(shè)定了在單一基金銷售機構(gòu)單日不高于1萬元的“T+0贖回提現(xiàn)”額度上限；且必須在1個月內(nèi)完成完成業(yè)務(wù)整改。
相關(guān)規(guī)定令開通了貨幣基金T+0功能的機構(gòu)忙碌起來。一般而言，業(yè)務(wù)開展較為規(guī)范、貨幣基金T+0業(yè)務(wù)合作渠道少、合作模式單一的基金公司整改工作量較小；而墊資模式混亂不符合新規(guī)、貨基合作渠道多的基金公司壓力很大，甚至要加班加點趕時間。此外，部分銀行及第三方渠道的貨基銷售在“T+0”功能的基礎(chǔ)上做了不少升級創(chuàng)新，業(yè)務(wù)整改的工作量也不小。
部分基金公司因成本、戰(zhàn)略規(guī)劃等原因，僅僅把開通貨基T+0快贖業(yè)務(wù)當做完善用戶體驗的一部分，只開通了一兩個渠道，并沒有大規(guī)模發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)貨幣業(yè)務(wù)，因而受此次新規(guī)的影響不大，基本可以在常規(guī)工作時間內(nèi)完成新規(guī)要求的整改工作。
然而，不少基金公司都與多個渠道開展合作，比如一只貨幣基金既在百度、京東銷售，又接入銀行渠道，如此，相關(guān)整改的流程細節(jié)較多，工作量也非常大。華南某中型基金公司電商人士表示，整改的壓力主要來自系統(tǒng)改造，涉及開發(fā)、測試、上線等一系列環(huán)節(jié)。他強調(diào)，過渡期內(nèi)的正常工作時間比較緊張，多個渠道要同時調(diào)整，需要加班加點完成。
除了“T+0”功能，還有部分貨幣基金在互聯(lián)網(wǎng)渠道銷售上實行了底層支付功能，比如可以用貨幣基金申購其它基金或理財產(chǎn)品，兼具轉(zhuǎn)賬、還貸款、定投、消費支付、購買黃金產(chǎn)品等，其中申贖流程中的多個細節(jié)都不符新規(guī)要求，過渡期內(nèi)的整改工作相當繁重。據(jù)記者了解，實施這類貨基業(yè)務(wù)模式的平臺在剛一傳出“T+0”窗口指導意見時便已開始整改。
此外，客服工作也要及時作出調(diào)整。盡管監(jiān)管政策已從多個渠道“廣而告之”，但仍有一些用戶未能主動獲取相關(guān)信息。北京某大型基金公司市場部人士告訴記者，此次貨基新規(guī)的實施，銀行等代銷渠道受到的壓力較大，他們要主動向客戶解釋，尤其是機構(gòu)客戶，T+0限贖1萬元對這部分客戶的影響很大。據(jù)了解，不少機構(gòu)的客服部門已準備好一套“技術(shù)話語”應(yīng)對客戶質(zhì)疑。
機構(gòu)紛紛在大限日前完成調(diào)整
《指導意見》已發(fā)布實施三周，旗下貨基開通了T+0快速取現(xiàn)功能的機構(gòu)都在緊鑼密鼓地進行業(yè)務(wù)整改。
記者了解到，規(guī)模最大的天弘余額寶率先在監(jiān)管政策發(fā)布前實施調(diào)整，6月6日既已開始將快速取現(xiàn)額度調(diào)整為1萬元。絕大多數(shù)基金公司、銀行及三方銷售渠道在《指導意見》發(fā)布后開始調(diào)整，6月中旬起，相關(guān)機構(gòu)陸續(xù)公告將于6月28日開始調(diào)整快贖取現(xiàn)額度的限額。
從公告情況看，各家機構(gòu)根據(jù)旗下貨幣基金對接的渠道數(shù)量及功能做了差異化調(diào)整，涉及相關(guān)業(yè)務(wù)的官網(wǎng)、客戶端、微信公眾號及其它互聯(lián)網(wǎng)合作渠道全部調(diào)整。
多數(shù)用戶表示調(diào)整限額影響不大
“寶寶類”貨幣基金快速取現(xiàn)限額的消息傳開后，用戶的反應(yīng)比較平穩(wěn)。業(yè)內(nèi)人士表示，大多數(shù)用戶表示額度夠用，只是把“余額寶們”作為閑錢的管理工具，如有大額資金需求，會提前安排好普通贖回；而那些資金周轉(zhuǎn)量大且偏愛T+0的用戶，還有很多可變通的方式突破1萬元的限額。
中國基金報粉絲群的網(wǎng)友對突破限額進行了熱烈討論。一位網(wǎng)友表示“全家總動員，在多個直銷渠道開通賬戶，配合銀行資金歸集，可以更省時間，也可以提高收益，畢竟收益高的貨幣基金并不多。”還有網(wǎng)友表示會利用基金公司的官方APP。“多下載幾個公司的APP，不少基金公司都有錢包類產(chǎn)品，每家1萬元的額度，累計起來足夠平時使用。如果不想下載APP，可以關(guān)注微信公眾號，用微信小程序交易，效果也一樣。”
不過，不可忽視的是，貨幣基金T+0快贖取現(xiàn)限額1萬元確實影響了用戶體驗，有用戶抱怨，需要分散好幾個渠道放活期資金，非常麻煩。自天弘余額寶6月6日實施1萬元的快贖限額后，有用戶告訴記者已棄用余額寶。對此，記者向螞蟻金服方面了解了余額寶快贖取現(xiàn)限額調(diào)整后的影響評估情況。螞蟻金服相關(guān)市場人士表示，觀察過幾天的數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，在6月6號前后，客服咨詢數(shù)量有所增多，但總體上看，用戶并未出現(xiàn)明顯流失，每天都有用戶贖回，也有新的用戶增加進來。根據(jù)公開數(shù)據(jù)，余額寶用戶平均持有金額為3000多元，這次調(diào)整對絕大部分用戶沒有影響。而對余額寶來說，調(diào)整為進行主動風險管理提供了動機。
值得注意的是，貨基“T+0”快贖取現(xiàn)限額1萬元的新規(guī)讓部分未開通相關(guān)業(yè)務(wù)的基金公司看到了機會。北京一位中型公募基金市場部人士告訴記者，該公司此前并未上線貨基“T+0”功能。受新規(guī)影響，大型貨幣基金的規(guī)模或出現(xiàn)下降，部分用戶的資金可能會分流至其它寶寶類產(chǎn)品。該公司近期在大力尋找渠道合作貨基的“T+0”業(yè)務(wù)。華南某中型公募的市場人士也表示，該公司風險準備金充足，旗下貨幣基金有一定的基礎(chǔ)，也將努力尋求貨幣基金“T+0”業(yè)務(wù)的合作。
多個平臺關(guān)閉信用卡實時還款功能
自“寶寶類”業(yè)務(wù)發(fā)展以來，不少平臺都開通了信用卡還款功能。由于貨基的快贖取現(xiàn)限額1萬元影響了信用卡還款功能，此次業(yè)務(wù)調(diào)整開始后，部分基金公司選擇關(guān)閉了信用卡實時還款功能，部分三方銷售平臺則對該功能進行了調(diào)整。
過去一年，貨幣基金經(jīng)歷了多次重要的監(jiān)管升級，從流動性風險管理新規(guī)，到宣傳受限,不再納入基金公司管理規(guī)模排名統(tǒng)計，再到近期的貨幣基金互聯(lián)網(wǎng)銷售新規(guī)，貨幣基金監(jiān)管逐步升級，一步步走向規(guī)范。
摘自： 中國基金報，記者 劉芬
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