來源:證券日報 時間:2020-12-23
3.06萬億元、1408只、超1倍增長，公募基金新發(fā)市場的發(fā)展軌跡在2020年注定不平凡。
在當(dāng)前“百年未遇之大變局”和“內(nèi)外雙循環(huán)”宏觀經(jīng)濟背景下，公募基金新發(fā)市場正在推動權(quán)益類基金大發(fā)展，強化頭部基金公司“強者恒強”的格局，驅(qū)動公募產(chǎn)品結(jié)構(gòu)多樣化發(fā)展進程。
驅(qū)動3萬億元新發(fā)基金背后的力量和邏輯是什么？基金行業(yè)未來將面臨怎樣的突破與挑戰(zhàn)？
權(quán)益類基金今年大發(fā)展
逾3萬億元新基金火爆發(fā)行的背后，是權(quán)益類基金市場正在悄然挑起“大梁”。
2020年，資本市場全面深化改革，權(quán)益類基金產(chǎn)品的發(fā)行熱度也隨之升高。這一年，伴隨創(chuàng)業(yè)板注冊制改革、科創(chuàng)板首個指數(shù)發(fā)布和公募基金產(chǎn)品可參與新三板精選層投資等多項權(quán)益市場深化改革政策的出臺，權(quán)益類基金迎來了嶄新的發(fā)展機遇。
《證券日報》記者對相關(guān)數(shù)據(jù)梳理后發(fā)現(xiàn)，在合計規(guī)模達3.06萬億元的1408只年內(nèi)新發(fā)基金中，共有790只為權(quán)益基金(包括被動指數(shù)型基金、增強指數(shù)型基金、普通股票型基金、偏股混合型基金、平衡混合型基金、靈活配置型基金)，占新發(fā)基金數(shù)量的56%；發(fā)行總規(guī)模達1.74萬億元，占新發(fā)基金總規(guī)模的57%。
這一年來，銷售火爆且各具特色的新發(fā)權(quán)益基金產(chǎn)品比比皆是。例如，作為今年發(fā)行規(guī)模最大的權(quán)益基金，南方成長先鋒基金的首募規(guī)模高達321.15億元。由公募老將王宗合、陳皓等人掛帥的鵬華匠心精選混合、易方達均衡成長股票等權(quán)益基金也獲得基金投資者的搶購。在年內(nèi)新發(fā)權(quán)益基金產(chǎn)品中，首募規(guī)模超過250億元的就有5只。
剖析權(quán)益基金發(fā)行火爆的背后邏輯，不難發(fā)現(xiàn)，監(jiān)管層面的引導(dǎo)作用和良好的市場表現(xiàn)是其中最重要的兩大誘因。在監(jiān)管層面上，2019年年底，中國證監(jiān)會明確提出，要大力發(fā)展權(quán)益類基金。2020年的證監(jiān)會系統(tǒng)工作會議再次提出，持續(xù)推動提升權(quán)益類基金占比，多方拓展中長期資金來源，促進投資端和融資端平衡發(fā)展。在市場層面，2020年全年，受益于A股結(jié)構(gòu)性行情和權(quán)益市場深化改革，權(quán)益基金產(chǎn)品的發(fā)行穩(wěn)步提升，推動公募基金權(quán)益持倉逐步增加，在權(quán)益市場整體上漲的帶動下，權(quán)益基金的凈值普遍上漲，整體表現(xiàn)優(yōu)于大盤，從而受到更多基金投資者的青睞，最終形成今年權(quán)益基金產(chǎn)品市場的良性發(fā)展閉環(huán)，進而收獲新發(fā)權(quán)益基金規(guī)模1.74萬億元的佳績。
百億元級基金占比超兩成
在績優(yōu)基金經(jīng)理和渠道營銷的合力下，百億元級“巨無霸”基金不再是稀有物，已成為新發(fā)基金火爆發(fā)行的點睛之筆。
2020年，在1408只新發(fā)基金中，首募規(guī)模達百億元的新基金多達40只，合計募資規(guī)模6150.9億元，在新發(fā)基金發(fā)行總規(guī)模的占比超過20%。
回顧過去十年公募市場的百億元級新發(fā)基金的數(shù)量：2019年為27只、2018年為14只、2017年為8只、2016年為12只、2015年為20只、2014年為5只、2013年為3只、2012年為13只、2011年無、2010年為3只。據(jù)此估算，2020年已打破年度百億元新基金發(fā)行數(shù)量的歷史紀錄，成為新發(fā)基金的“超級大年”。
記者梳理后發(fā)現(xiàn)，這些百億元級爆款基金主要聚集在易方達、華夏、匯添富、南方、鵬華等頭部基金公司。這些公司產(chǎn)品研發(fā)及銷售渠道實力雄厚，甚至上演了“15只百億元基金一日售罄”的劇情。
從基金公司發(fā)行爆款基金產(chǎn)品的數(shù)量和規(guī)模來看，匯添富、易方達、南方、鵬華等基金公司的新發(fā)爆款產(chǎn)品相對較多，分別收獲10只、5只、3只、3只百億元級爆款基金，募資規(guī)模分別達到1587.19億元、902.39億元、580.04億元、559.36億元。
從基金公司新發(fā)基金產(chǎn)品總規(guī)模來看，匯添富、易方達、南方、廣發(fā)、鵬華等基金公司的發(fā)行規(guī)模均達千億元，是今年新發(fā)基金的“主產(chǎn)地”。嘉實、富國、招商、華夏、景順長城、工銀瑞信、華安、銀華、中歐等基金公司的新發(fā)基金規(guī)模也均超過500億元。
由上述數(shù)據(jù)可見，頭部基金公司在新發(fā)基金市場的競爭力不容小覷。據(jù)國金證券金融產(chǎn)品研究中心數(shù)據(jù)顯示，截至今年二季度，市場約7%的基金經(jīng)理管理著約半數(shù)市場資金。在渠道及口碑優(yōu)勢下，以及績優(yōu)王牌基金經(jīng)理的“光環(huán)”加持下，頭部基金公司已成為百億元爆款基金的重要產(chǎn)地，與很多中小基金公司延期募集的現(xiàn)象形成鮮明反差。
公募產(chǎn)品結(jié)構(gòu)更加多樣化
若說“大力發(fā)展權(quán)益基金”是催生3萬億元新發(fā)基金的堅固基石，那么，基金業(yè)的創(chuàng)新驅(qū)動則是孕育其必不可少的土壤。
22年來，公募基金行業(yè)在創(chuàng)新中發(fā)展，在發(fā)展中創(chuàng)新，行穩(wěn)致遠、成績斐然。尤其是2020年，在監(jiān)管政策的指引下，公募基金行業(yè)誕生了多只創(chuàng)新產(chǎn)品，公募產(chǎn)品結(jié)構(gòu)進一步多元化。
2020年，證監(jiān)會明確指出，支持證券基金經(jīng)營機構(gòu)緊緊圍繞服務(wù)實體經(jīng)濟和財富管理需求，向證券基金機構(gòu)監(jiān)管部提出公募基金產(chǎn)品創(chuàng)新方案。
同時，新發(fā)基金產(chǎn)品的注冊機制也得到優(yōu)化。自2019年10月份起，中國證監(jiān)會正式實施公募基金常規(guī)產(chǎn)品分類注冊機制，以提高其注冊效率，實行快速注冊機制產(chǎn)品的審核周期比以往壓縮三分之二的時間，權(quán)益類、混合類、債券類基金注冊期限分別不超過10天、20天、30天。2020年7月26日，公募產(chǎn)品注冊機制進一步優(yōu)化。
在此背景下，2020年新發(fā)基金中涌現(xiàn)出一批公募基金創(chuàng)新產(chǎn)品，備受投資者青睞。例如，首批可投新三板基金應(yīng)運而生、首批主投科創(chuàng)板基金發(fā)行、首批科創(chuàng)50ETF基金上市、首批公募REITs“箭在弦上”、首批跨市場債券ETF產(chǎn)品正式上報……一系列創(chuàng)新產(chǎn)品陸續(xù)亮相，不斷滿足廣大基金投資者的一站式配置需求。
再看基金行業(yè)前進步伐，在業(yè)態(tài)變革孕育公募基金新機遇的背景下，細分賽道的產(chǎn)品布局與創(chuàng)新正勢不可擋。
“炒股不如買基金”認同度增高
在居民財富管理需求日益增長的背景下，公募基金逐漸成為居民財富管理的主力軍。2020年，公募基金新發(fā)產(chǎn)品規(guī)模較2019年同期增長114.5%，新發(fā)產(chǎn)品數(shù)量同比增長32%?！俺垂刹蝗缳I基金”的觀念逐漸深入投資者內(nèi)心。
今年年初，銀保監(jiān)會在《關(guān)于推動銀行業(yè)和保險業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的指導(dǎo)意見》中提出，多渠道促進居民儲蓄有效轉(zhuǎn)化為資本市場長期資金。
華泰證券非銀分析師沈娟認為，當(dāng)前宏觀環(huán)境正從房地產(chǎn)周期切換至資本市場周期，居民的資產(chǎn)配置有轉(zhuǎn)移空間。資本市場發(fā)展紅利衍生了財富升值效應(yīng)，配置金融資產(chǎn)實現(xiàn)了正向循環(huán)。隨著資本市場制度不斷完善、優(yōu)質(zhì)上市公司數(shù)量不斷增加，居民財富也在快速向資本市場轉(zhuǎn)移，新發(fā)基金份額快速增長即是最好的市場反映。
縱觀2020年，中國資本市場的良好表現(xiàn)，在一定程度上體現(xiàn)了“居民財富-公募基金-優(yōu)秀實體經(jīng)濟”三位一體的良性互動關(guān)系，促進了公募基金新發(fā)市場的良好發(fā)展。
另外，公募基金投顧業(yè)務(wù)迅速鋪開，將在很大程度上緩解投資者關(guān)于“投什么”“拿不住”的基金投資痛點。經(jīng)過22年的實踐演進，依托規(guī)范、透明、普惠的制度設(shè)計及在人才、機制、運營和投資經(jīng)驗等方面優(yōu)勢，公募行業(yè)已為大眾理財樹立了服務(wù)標(biāo)桿。2020年，新發(fā)基金市場以新發(fā)逾3萬億元規(guī)模的佳績收官，明年能否為持有人創(chuàng)造穩(wěn)定可持續(xù)的回報，或許是對2021年基金業(yè)新的考驗。
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