來源:第一財經(jīng)日報 時間:2019-05-28
1949年5月27日，清晨的外灘，中國銀行大樓頂上，兩幅長30米的大標(biāo)語如瀑布瀉下，一幅是“慶祝大上海解放”，另一幅是“歡迎中國人民解放軍”；5月30日，中國人民銀行華東區(qū)行和上海分行成立，上海分行所在的中山東一路15號，為原中央銀行。
70年滄海桑田，中國金融業(yè)飛速發(fā)展，1978年的改革開放更是催化劑。上海始終是我國對外開放的前沿陣地和金融業(yè)改革開放的“試驗田”。
在解放70年之際，中國改革開放的步伐仍在加速。對內(nèi)改革方面，科創(chuàng)板是對中國資本市場的最新改革，且力度空前，旨在改善中國的金融大而不強(qiáng)的現(xiàn)狀；在對外開放方面，中國股、債市場先后被納入知名國際指數(shù)，外資長期凈流入的趨勢確立。同時，金融服務(wù)業(yè)的開放也在加速，外資將不斷增加在中國銀、證、保等行業(yè)的持股比例。
“銀證保”大發(fā)展
時間回到1978年。彼時，中國人民銀行剛剛從財政部獨立出來，兼有中央銀行職能和商業(yè)銀行職能。這是銀行業(yè)曾經(jīng)的“大一統(tǒng)”體系。
1978年12月，十一屆三中全會召開，做出了“把工作重點轉(zhuǎn)移到經(jīng)濟(jì)建設(shè)上來”的具有劃時代意義的戰(zhàn)略決策。1979年10月，鄧小平同志提出“要把銀行作為發(fā)展經(jīng)濟(jì)、革新技術(shù)的杠桿，要把銀行辦成真正的銀行”。
號角吹響，經(jīng)濟(jì)體制改革序幕拉開。從1979年到1984年的5年間，四大國有銀行破殼而出。至此，專業(yè)銀行體系得到了初步發(fā)展。隨著市場經(jīng)濟(jì)改革進(jìn)一步深化，中國銀行業(yè)改革再進(jìn)一步，開啟了從“專業(yè)銀行”到“商業(yè)銀行”的二次轉(zhuǎn)型。
1990年4月，隨著宣布開發(fā)開放浦東的號令，外資行順勢進(jìn)駐設(shè)立分行。從1986年開始，以交通銀行按股份制重組為開端，招商、中信、廣發(fā)等股份行陸續(xù)成立。1987年4月1日，境內(nèi)暫停營業(yè)30年的交行重返歷史舞臺。新世紀(jì)之交，交行在同業(yè)中率先進(jìn)行股改，完成財務(wù)重組、引進(jìn)外資、公開上市“三部曲”，成為第一家實現(xiàn)境外公開上市的中國內(nèi)地商業(yè)銀行。截至2018年末，交通銀行資產(chǎn)總額為9.53萬億元人民幣，全年累計實現(xiàn)凈利潤736.3億元人民幣，境外銀行資產(chǎn)規(guī)模超過1萬億元人民幣，在集團(tuán)總資產(chǎn)中占比超過11%。
浦發(fā)銀行在1993年1月開業(yè)，26年間，從單一資金中介的傳統(tǒng)銀行向提供全面金融服務(wù)的金融集團(tuán)邁進(jìn)。從資產(chǎn)規(guī)模來看，由1993年最初成立時的87.54億元增長至2018年6月末的60917.59億元，增長696倍。
中國太平洋保險是又一張“上海名片”。2009年12月23日，中國太保正式在香港聯(lián)交所主板上市交易。今年一季度，中國太保交出了啟動“轉(zhuǎn)型2.0”后的首份完整年度財報。其2018年年報顯示，中國太保集團(tuán)實現(xiàn)營業(yè)收入3543.63億元。其中，保險業(yè)務(wù)收入3218.95億元，首次突破3000億元大關(guān)，同比增長14.3%；凈利潤為180.19億元，同比增長22.9%。
2016年6月12日，上海保險交易所正式開業(yè)，注冊地位于上海自貿(mào)區(qū)。建保交所被認(rèn)為是推進(jìn)上海國際金融中心建設(shè)和促進(jìn)我國保險業(yè)改革發(fā)展的重要戰(zhàn)略舉措。此前，上海已經(jīng)有股票、債券、黃金、期貨、鉆石、貨幣、外匯、航運(yùn)、產(chǎn)權(quán)等各類要素市場，但保險要素市場是一個空白點。
此外，上海證券交易所（下稱“上證所”）也不斷發(fā)揮中國資本市場尤其是上海市場的優(yōu)勢，積極推動推進(jìn)中國資本市場雙向開放。截至2018年8月31日，上證所市值和當(dāng)年累計成交量均排名全球第五，亞洲第二。同年上半年，QFII、RQFII及滬股通成交額占比滬市A股總成交額達(dá)到7.21%，較上年全年增長了76%，外資持有滬市A股的比例達(dá)到2.97%，較上年全年也有所增長。
金融要素集聚上海
值得一提的是，金融要素市場是上海國際金融中心建設(shè)的核心。目前，上海集聚了包括股票、債券、貨幣、外匯、票據(jù)、期貨、黃金、保險等各類全國性金融要素市場，成為國際上金融市場體系最為完備的城市之一。
早在40年前，中國各地尚沒有開展外匯調(diào)劑業(yè)務(wù)，更沒有統(tǒng)一的外匯交易中心，到了1994年，中國實行以市場供求為基礎(chǔ)的、有管理的浮動匯率制度，并開始建立統(tǒng)一的外匯市場，中國外匯交易中心由此應(yīng)運(yùn)而生。如今，人民幣已加入SDR（特別提款權(quán)），向儲備貨幣邁進(jìn)。
1990年上海證券交易所正式成立時，首批上市品種共有39只，而如今，上證所則成了第一個實現(xiàn)與境外資本市場進(jìn)行交易連通的境內(nèi)證券交易所，中國資本市場的國際化進(jìn)程已經(jīng)勢不可擋。
2014年上海黃金“國際板”推出，到目前，海外市場掛鉤“上海金”的期貨合約已掛牌交易；2018年3月26日，醞釀17年的原油期貨在上海國際能源交易中心上市交易。作為我國第一個無特殊限制對外開放金融產(chǎn)品，目前上海原油期貨已超迪拜阿曼原油期貨，成為僅次于紐約、倫敦兩大“老牌基準(zhǔn)價”的全球第三大原油期貨合約。
2018年，上海金融市場成交總額1645.8萬億元，同比增長15.2%。就全國而言，全國直接融資中的85%來自上海金融市場。“下一步上海金融市場發(fā)展的關(guān)鍵領(lǐng)域是國際化。”上海市金融辦主任鄭楊此前對第一財經(jīng)記者表示：“我們要堅持國際化導(dǎo)向，在對外開放的過程中逐步解決金融市場的結(jié)構(gòu)性問題，讓金融要素市場更發(fā)達(dá)、更活躍。”
改革開放再出發(fā)
目前，中國對內(nèi)改革、對外開放的步伐不斷加快，上海仍是排頭兵。
去年5月31日，上海市金融辦就介紹稱，上海將在六個方面爭取先行先試，包括擴(kuò)大銀證保、金融市場的對外開放，并拓展FT賬戶功能和使用范圍等等。
近期，中國銀保監(jiān)會主席郭樹清表示將推出12條對外開放新措施，對中外資銀行取消部分限制，例如單家中資銀行和外資銀行對中資商業(yè)銀行持股比例上限的取消，同時強(qiáng)調(diào)鼓勵民營資本參與的銀行與外資銀行展開進(jìn)一步合作，預(yù)計新的12條措施下，中國銀行保險業(yè)市場將更具吸引力，且有望提升競爭力。
今年5月25日，全球第二大指數(shù)編制公司富時羅素宣布，正式將A股納入富時全球股票指數(shù)系列，將于2019年6月開始分三步實施，包含1097只A股；MSCI更是在去年6月就將A股納入，而今年5月28日，納入因子也將從5%擴(kuò)容至20%，并首次納入18只大盤創(chuàng)業(yè)板股。機(jī)構(gòu)預(yù)計，2019年可能有近750億美元的外資流入。
此外，中國國債和政策性銀行債券從今年4月1日開始被納入彭博巴克萊全球綜合指數(shù)(BBGA)，機(jī)構(gòu)預(yù)計在未來的20個月有望帶來超過1500億美元的資本流入。
在對內(nèi)改革方面，科創(chuàng)板無疑是對中國資本市場的最新改革——不盈利可上市、5天不設(shè)漲跌停、T+5后20%漲跌停、引入詢價制度、引入退市機(jī)制等改革力度空前。
“股市只有完全市場化才能真正有效運(yùn)行起來，一個真正市場化運(yùn)行的股市對中國經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新、高質(zhì)量增長、去杠桿、長期全球政治經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略的實現(xiàn)，怎么說都不會過分。”上海高級金融學(xué)院執(zhí)行院長（SAIF）張春近期對記者稱。
來源：第一財經(jīng)日報 記者：周艾琳
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