來(lái)源:中國(guó)基金報(bào) 時(shí)間:2019-11-05
除了公募，券商、第三方財(cái)富管理機(jī)構(gòu)等都對(duì)公募投顧牌照興趣十足，正積極申報(bào)相關(guān)資質(zhì)。
券商、三方機(jī)構(gòu)積極申報(bào)公募投顧牌照
記者了解到，公募投顧牌照門(mén)檻較高，要求機(jī)構(gòu)具有資產(chǎn)管理、基金銷(xiāo)售等業(yè)務(wù)資格。比如申請(qǐng)基金銷(xiāo)售牌照的機(jī)構(gòu)，非貨幣基金保有規(guī)模不低于100億元。目前有意向及準(zhǔn)備申報(bào)材料的主要是一些頭部券商、第三方銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)。
“公募投顧牌照出來(lái)的速度超出預(yù)期。首批5家試點(diǎn)公布當(dāng)天，公司領(lǐng)導(dǎo)就召集開(kāi)會(huì)商量報(bào)批材料。監(jiān)管不排斥券商參與，讓我們先報(bào)材料，要求提交投顧模式、差異、探索方向等內(nèi)容。”華南一家大型券商市場(chǎng)人士說(shuō)。
華東一家大型券商機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)人士表示，投顧是財(cái)富管理行業(yè)的大趨勢(shì)，他們公司在準(zhǔn)備相關(guān)材料，準(zhǔn)備提交申請(qǐng)。
“我們的子公司有相關(guān)資格，這一步我們肯定會(huì)推進(jìn)。”另外一家大型券商人士說(shuō)。
除了大型券商，一些第三方財(cái)富管理機(jī)構(gòu)對(duì)公募投顧牌照也相當(dāng)積極，如螞蟻、天天等，擁有較大規(guī)模的基金銷(xiāo)售量和客戶源，未來(lái)希望通過(guò)構(gòu)建組合，為客戶做更好的資產(chǎn)配置。
“我們已經(jīng)提交了材料，并參與了答辯，在等通知。”一家第三方財(cái)富管理機(jī)構(gòu)人士表示，在財(cái)富管理領(lǐng)域，以往往往是基金賺錢(qián)、基民不賺錢(qián)，在基金公司和客戶之間缺少一個(gè)投顧的紐帶。“以前更多的是從銷(xiāo)售的角度來(lái)賣(mài)產(chǎn)品，現(xiàn)在客戶需要的是財(cái)富管理的解決方案。作為第三方機(jī)構(gòu)，我們代銷(xiāo)全市場(chǎng)的產(chǎn)品，可以整合上游基金公司的資源，做出相對(duì)中立的方案提供給客戶。”他還表示，從海外經(jīng)驗(yàn)看，美國(guó)絕大多數(shù)投資者的財(cái)富管理主要來(lái)自獨(dú)立投顧的服務(wù)，由個(gè)人的理財(cái)顧問(wèn)，提供整體的資產(chǎn)配置解決方案。“公募行業(yè)現(xiàn)在有130家基金公司，產(chǎn)品6000只，中國(guó)財(cái)富管理行業(yè)已經(jīng)發(fā)展到了需要專(zhuān)業(yè)投顧幫客戶選產(chǎn)品、做組合的階段。未來(lái)投顧業(yè)務(wù)可能主要面向中產(chǎn)階級(jí)，他們有一定的財(cái)富，需要委托專(zhuān)業(yè)人士打理，并且愿意為這個(gè)服務(wù)買(mǎi)單。”
華東一家財(cái)富機(jī)構(gòu)人士表示，目前正在推進(jìn)投顧資質(zhì)的申請(qǐng)事項(xiàng)，“以往我們傾向于導(dǎo)購(gòu)模式、推薦產(chǎn)品，以后做投顧服務(wù)會(huì)有所改變。”
此外，今年6月，螞蟻金服與Van－guard集團(tuán)共同發(fā)起成立了先鋒領(lǐng)航投顧(上海)投資咨詢有限公司，意在進(jìn)軍中國(guó)投顧市場(chǎng)。此前有報(bào)道稱，先鋒領(lǐng)航投顧已提交了公募基金投顧業(yè)務(wù)申請(qǐng)。“目前還在等消息，我們希望在中國(guó)市場(chǎng)能夠做得更多。”先鋒領(lǐng)航投顧相關(guān)人士說(shuō)。
投顧新模式實(shí)現(xiàn)多方共贏將改變行業(yè)生態(tài)
投顧模式將帶來(lái)資管行業(yè)格局的變化已成行業(yè)共識(shí)。在眾多申請(qǐng)牌照的機(jī)構(gòu)中，擁有大量直接客戶的券商、第三方銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)的影響更為明顯。
上海證券基金評(píng)價(jià)中心劉亦千表示，公募投顧根據(jù)客戶的真實(shí)需要和可承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)水平，設(shè)定具有清晰的風(fēng)險(xiǎn)收益特征的基金組合策略，在征求客戶許可并獲得相應(yīng)授權(quán)的條件下，可以代為操作管理。
劉亦千認(rèn)為，公募投顧的模式可以實(shí)現(xiàn)多方共贏。很多投資者缺乏投資能力，往往選擇了錯(cuò)誤的品種。此外，公募基金非常依賴銷(xiāo)售，而銷(xiāo)售和投資的立場(chǎng)多有偏倚，導(dǎo)致公募基金的專(zhuān)業(yè)價(jià)值沒(méi)有有效地傳遞給投資者。現(xiàn)在通過(guò)投顧，建立起新的業(yè)務(wù)模式，投顧通過(guò)幫助投資者選擇合適的基金產(chǎn)品，建立信任和價(jià)值傳遞的橋梁，讓更多投資者相信基金專(zhuān)業(yè)的力量，通過(guò)基金間接投資資本市場(chǎng)，從而獲得中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的回報(bào)。第二，通過(guò)投顧的力量扶優(yōu)汰劣，凸顯公募基金的專(zhuān)業(yè)性。此外，讓專(zhuān)業(yè)的公募基金參與其實(shí)可以推動(dòng)整個(gè)市場(chǎng)的專(zhuān)業(yè)性，這也意味著市場(chǎng)定價(jià)的效率提升。
具體到行業(yè)影響，前述中型三方財(cái)富管理機(jī)構(gòu)人士認(rèn)為，未來(lái)行業(yè)格局會(huì)發(fā)生變化，因?yàn)橥额櫼驹诳蛻艚嵌热ミx產(chǎn)品，跟傳統(tǒng)的銷(xiāo)售利益出發(fā)點(diǎn)不同。同時(shí)，投顧要配置組合資產(chǎn)，對(duì)于基金公司而言，更要提供工具化的產(chǎn)品，提供風(fēng)格鮮明的產(chǎn)品，做好各種品類(lèi)，明晰產(chǎn)品風(fēng)格。
好買(mǎi)基金研究中心總監(jiān)曾令華表示，希望依靠專(zhuān)業(yè)的投顧機(jī)構(gòu)，改變過(guò)去基金產(chǎn)品賺錢(qián)而客戶不賺錢(qián)的現(xiàn)象。基金行業(yè)以后分工越來(lái)越細(xì)化，效率和專(zhuān)業(yè)性都在提高。對(duì)于未來(lái)的行業(yè)格局，曾令華表示，低費(fèi)用化是大方向，要能夠做費(fèi)用低、運(yùn)作好的基金；第二是主動(dòng)管理能力非常關(guān)鍵。資管機(jī)構(gòu)的工作是管理好產(chǎn)品，其他的事情交給渠道去做。
在機(jī)構(gòu)競(jìng)爭(zhēng)格局方面，劉亦千認(rèn)為，在申請(qǐng)牌照的機(jī)構(gòu)中，公募投顧牌照對(duì)券商和銀行機(jī)構(gòu)影響最大。經(jīng)過(guò)多年的發(fā)展，券商和銀行積累了大量的直接客戶，理財(cái)人員已經(jīng)和客戶建立了相當(dāng)程度的信任關(guān)系。基金公司的直接客戶偏少，很難做出太多東西。未來(lái)會(huì)有越來(lái)越多的機(jī)構(gòu)獲得相應(yīng)的投顧資格，但并非有了資格就有了優(yōu)勢(shì)。在未來(lái)的競(jìng)爭(zhēng)中，關(guān)鍵是看如何做到專(zhuān)業(yè)，如何把這種專(zhuān)業(yè)有效地傳遞給投資者，贏得他們的信任。
來(lái)源：中國(guó)基金報(bào)，記者：吳君 趙婷
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