理財專題
一文直擊：央行行長周小川在博鰲論壇講了啥？
來源:21世紀經濟報道 時間:2017-03-27
2017年3月26日，在博鰲亞洲論壇2017年年會“貨幣政策的‘度"分論壇上，中國人民銀行行長周小川針對貨幣政策、結構性改革、美國邊境稅等發表了觀點，要點如下：
周小川：任何關稅的安排都不應阻礙貿易
談及美國特朗普政府推進的邊境稅（BAT），中國人民銀行行長周小川表示，任何關稅的安排都應該是支持貿易的，而不是阻礙貿易。政府對進出口任何一端進行限制，都是不能形成好的產出。
“我們還不知道（美國邊境稅的）最終的決定，但是我認為任何關稅的安排都應該是支持貿易的，而不是阻礙貿易，”周小川說，“我們清楚地認識到，要鼓勵出口的話，就應該讓出口商自由地選擇進口的原材料和技術。如果對進口有限制的話，又怎么能形成價格競爭力呢？”
“政府對進出口任何一端限制，是不能形成好的產出的。”周小川以中國舉例道，過去中國的視頻、音頻電子設備出口較好，是因為中國有較好的進口關稅，生產廠商可以使用好的進口材料。
“有些國家認為，失業是全球化造成的，關起門來就是可以保護。從經濟學上，采用政策（手段）來支持某個領域，就要把其他領域的經濟資源拿到這領域。這種資源再分配本身就是有問題的，這是人為歧視被移出資源的領域。”
“如果你在高科技領域有優勢，但是你把有優勢領域的資源分配到制造業來保護工作，這不能說好不好，但從經濟學理論來說，本身值得爭議。”
周小川回應寬松貨幣導致樓市泡沫
中國人民銀行行長周小川表示，不能說貨幣寬松政策造成通脹和資產泡沫，這其實不是預期的后果；經驗表明，當貨幣政策寬松的話，很可能會導致更高的通貨膨脹，或者導致某些資產泡沫，金融市場或者房地產市場，或者其他資產泡沫，但人們還是需要做取舍，還是要關注康復、經濟復蘇這一面。
周小川：中央政府債務占GDP比例不是很高
中國人民銀行行長周小川表示，中國中央政府債務占GDP比例不是很高，但是中國是一個很大的國家，所以我們要思考一下，中央政府和地方政府之間的關系，在中國，有30多個省政府，但是省政府自己也可以借債，要進行結構性改變，基礎投資、城市化，包括發展服務行業這都需要投資。所以地方政府要促進這些事情的發展，但是我們需要去調整中央政府和地方政府之間的關系，調整財權、事權以及調整地方財政政策的限度。
周小川：貨幣政策寬松已到周期尾部
中國人民銀行行長周小川表示，貨幣政策在經過多年的量化寬松之后，目前全球已經到達了這次周期的尾部，這意味著貨幣政策將不再是寬松的政策。不過他也指出，因為全球經濟的復蘇在不同國家以不同的速度進行，因此貨幣政策也不是完全協調一致的。
周小川說，在中國，過去為了應對全球經濟危機，中國的貨幣政策是適度擴張的貨幣政策，但是在2010年年底的時候，中國已經回到謹慎的貨幣政策。他指出，全球經濟的復蘇會經過很多曲折，是一個漸進的過程，因此貨幣政策也需要逐漸改變，變成比較審慎的貨幣政策。他認為，這個方向需要看到貨幣政策限度，要認真去考慮什么時候如何離開貨幣政策寬松的周期，這是一個非常大的挑戰。
對于再通脹的問題，周小川認為，盡管目前在一些國家已經看到再通脹，但是從全球總體情況來看，判斷是否再通脹仍然為時尚早。他認為，今年已經有些國家在全球商品市場價格上揚，因此對待再通脹的現象，應該要保持審慎的態度，這跟貨幣政策的制定有著直接關系。
周小川還表示，在執行多年的量化寬松的貨幣政策之后，在全球、在很多國家已經放棄了流動性。他指出，雖然貨幣政策制定當局已經開始緊縮，但是這仍是一個漸進的過程。“在某些期間，我們會強調結構改革以及其他長期的發展戰略，會發出信號告訴人們不要太依賴于貨幣政策，但是這個信號的發出是很重要的。”
周小川：創造工具讓貨幣政策促進結構性改革
中國人民銀行行長周小川表示，從長期的改革和結構政策來看，中國從很多年前已經開始長期的結構性改革，從過去特別依賴出口轉為特別強調內需。
他指出，中國已經加大了對基礎設施的投資，尤其是在全球金融危機剛開始的階段。過去來說，中國太依賴于制造業，服務業相對薄弱，但在中國政府強烈號召增長服務業的情況下，近些年服務業已經占到中國GDP的一半以上，這是一個很大的變化。
從中短期關注的重點來看，周小川認為，在中國，從去年開始就在實行“三去一降一補”政策，減少庫存和債務杠桿率，減少企業的運行成本，去解決一些結構上的瓶頸問題。從全球來看，各國政策之所以從貨幣政策轉向財政政策再轉向結構改革的原因之一，就在于金融危機剛開始的時候，許多先進國家體的債務占GDP比重非常高，在2010年之后，一些歐盟國家還出現了主權債務問題，有很多國家政策制定者認為，財政政策的手段已經窮盡。在他看來，財政政策對結構性改革而言是很有幫助的，如果財政政策已經沒有空間，結構性改革很難進行。他認為，未來人們會慢慢意識到，即便在財政上的指標不是很好，還是必須繼續用財政手段和財政工具，之后會有某些國家，會再度開始強調財政政策和結構性改革。
他進一步闡述說，國際貨幣基金組織鼓勵各國政府使用財政政策，但是在不同國家有不同的財政政策空間，每個國家都要單獨對此作出判斷。對中國而言，中央政府的債務占GDP比重并不是很高，但中國是個很大的國家，需要思考中央政府和地方政府之間的關系，省政府也可以自己借債，進行結構性改革、基礎設施投資、城市化以及發展服務業等，因此需要去調整中央政府和地方政府之間的關系，調整財權實權，以及調整地方財政政策的限度。而不同的省份之間的財政指標都不同，這也是一個值得探討的領域。
不過周小川指出，這未必意味著貨幣政策完全無法促進結構性改革。他認為，貨幣政策會調整總量的需求，而不是調整結構和行業。“我們可以有一些創意，去創造一些工具，鼓勵或者支持某些行業。貨幣政策可以往前導入一些戰略行業，可以幫助結構性改革。在中國，我們也希望制定一些政策鼓勵農村地區的融資貸款、小企業的融資貸款，至于成效如何，讓我們拭目以待。”
周小川：中國政府不會依賴于“直升機撒錢”式刺激措施
中國人民銀行行長周小川表示，中國政府不會依賴于“直升機撒錢”式刺激措施，中國央行有諸如財政政策和結構性改革等非常嚴肅的經濟解決方案；為經濟復蘇，政府應著力修復資產負債表和財政狀況，強調結構性改革。
（來源：21世紀經濟報道，內容綜合自證券時報網、新浪財經）
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