據《證券日報》記者統計，截至11月13日，滬股通已經連續19個交易日處于資金凈流出狀態，這是滬港通2014年11月17日開通以來最長的凈流出周期，外資借道滬港通累計撤出資金超過245億元。
數據顯示，截至11月13日，滬股通資金繼續呈現凈流出狀態，當日流出資金約為0.1億元，每日額度剩余資金約為130.10億元，總余額約為1792.48億元。港股通當日資金流入6.65億元，每日額度剩余資金98.35億元，總余額為1582.00億元。
南方基金首席策略分析師楊德龍在接受《證券日報》記者采訪時表示，A股市場經過近一年的反彈，估值以及調整壓力在進入三季度后明顯高于港股市場，使得前期獲利的境外資金在兌現收益后選擇迅速離場。同時，A股市場在今年三季度一度暴跌，使得內地政府采取多項限制措施進行維穩，但同期的港股市場則表現更為靈活，這也導致了部分資金選擇退出A股市場，進入港股市場尋找投資機會。
“另外，隨著美聯儲12月份加息概率的逐步增大，導致美元升值，這也會對人民幣資產投資帶來一定沖擊。因此，部分境外資金需要借助滬港通平臺從A股市場撤出。”楊德龍表示。
今年11月17日，滬港通將迎來周歲生日。2014年11月17日，滬港通在萬眾期待中正式開通。根據內地及香港證券監管機構的安排，滬港通對人民幣跨境投資額度實行總量管理，并設置每日額度。其中滬股通總額度為3000億美元，每日額度為130億元。港股通總額度為2500億元，每日額度為105億元。但在這一年里，滬港通卻沒有完全按照此前市場預期的那樣運行，交易規模更是低于市場預期。
數據顯示，自去年11月17日以來，滬股通累計成交15305.36億元，日均成交67.13億元，單個交易日最高成交紀錄為今年7月6日的233.88億元。港股通累計成交7382.71億元，日均成交32.96億元，單日最高成交紀錄為今年4月9日的260.91億元。而同期A股市場的日均成交金額高達1.07萬億元，滬股通日均交易規模僅相當于A股市場日均交易額度的0.63%。
著名財經評論家溫鵬春向《證券日報》記者表示，導致開通一年以來滬股通交易規模低于市場預期的主要原因在于兩地的交易制度和交易習慣不同。
溫鵬春認為，從A+H股溢價套利來看，盡管部分港股具有吸引力，但港股市場的活躍度明顯較低，因此也導致了交易規模的減少；加之全球資本市場的動蕩以及A股市場6月份以來所出現的震蕩，導致投資者情緒出現回落；而宏觀面經濟放緩的新常態，也間接導致了交易規模的減少。
【股市影響】
外資且戰且退 多頭要為收復年線而戰
A股上周走出先揚后抑的走勢，形態上屬于典型的倒T字，壓力陡然增大。全周分析，A股上周呈現三個新的特點。
特點一：次新股從漲停潮到跌停潮。上周，次新股連續多個交易日大漲。尤其是在11月11日多達56只次新股漲停，次日也有39只次新股漲停。次新股連續大漲后，上周五該板塊上演跌停潮，金雷風電、四通新材、田中精機等近80只股票跌停，而兩市總共跌停股票為93家，其中近九成都是次新股。昆侖萬維、萊克電氣、大豪科技等多股跌幅超過8%。
從周線分析，上上周，券商股連續三天集體漲停，緊接著，IPO重啟的消息在周五放出。上周次新股捧過接力棒領漲各板塊。以11月9日至12日次新股密集漲停的這四個交易日為周期來看，整個次新股板塊漲幅為10.52%，而同期上證指數的漲幅僅為1.16%。
市場人士認為，次新股在上周五全面下挫，意味著該板塊將步入調整期，這跟前期一些被稱之為“妖股”的個股情況類似。且巨幅殺跌，又很像5月底那波沖刺見頂，其泡沫破裂往往先于創業板，值得投資者警惕。
特點二：大盤跌速較慢，謹防圓弧頂。上周大盤跌速較慢，主要有兩個因素：一是分時KDJ顯示大盤超賣狀態是慢慢形成的。除非出現急跌，急跌之后，短線指標才會發出超賣信號；二是主力護盤與誘多界線模糊。由于油價低迷，主力未再啟動慣用的兩桶油，而是改用高人氣的券商股做多。但主力似乎信心不足，券商板塊沖高后出現熄火，留下長上影線，MACD頂背離、KDJ死叉正式成立。盤面看，券商股再度玩起釣魚式行情，一拉一放，但該板塊高位橫盤后板塊分化，強勢不再，這可能對后市主板行情十分不利。
特點三：滬指收盤跌破年線。上周五滬指開盤直接低開于年線，但早盤沖高至3632點后，一路震蕩下行，一度下破年線跌至3564點，后在抄底資金介入的情況下，震蕩向上沖高；午后大盤又最高沖至3614點，迫于拋盤打壓，尾盤急跌，失守年線，以陰十星報收于10日線上方。全天走勢來看，未能沖上5日線，顯示多方已無力上行，而反抽縮量說明多方在步步后退。多方仍處于防守狀態，弱勢較為明顯，后市繼續要為收復年線而戰。
從全周觀察，周K線倒T字型顯示大盤壓力大。滬指在上周創新高之后，后4個交易日都在周一的高點下方運行，觀望信號較為明確；深成指在上周四首次發出“警示性離場信號”，顯示持幣觀望信號最終得到強化，上周五市場開始出現多頭籌碼松動跡象。
周末的采訪表明，A股市場出現上述新變化新特點，反映了投資者對再融資啟動，兩融規模擴張，新股發行及IPO新規前景不明朗仍感到擔憂；加之，投資者歷來對年末效應、外圍股市的波動較為敏感。
總體上，市場分析認為內憂外患有所抬頭：法國暴恐事件無疑會加劇全球市場的避險情緒，滬深證券交易所將投資者融資買入證券融資保證金最低比例由50%提高至100%。這意味著兩個交易所全面開啟避險模式。上海股交中心總經理張云峰周四表示，科創板已準備就緒，將于年內推出，上市制度引入注冊制。掛牌企業將貫穿初創型到成熟型各階段的科技型企業；“深港通”開通消息有望在年底公布，啟動時間在明年第一季度；MSCI中國指數宣布成份股變動，首次將在美上市中概股納入其中，阿里、百度等在列，A股納入MSCI基準指數延后；美聯儲加息的靴子未落下，國際分析人士多數認為美國年內加息概率大。上述內外不明確因素都制約了A股繼續反彈。
從已經落下的“靴子”看，A股經歷了7月的全面維穩，市場逐漸從底部走了出來，8月再融資啟動。自8月7日甘肅投電再融資過會以來，8月兩市共有51家公司發布增發預案，擬融資規模達到1644億元。這標志再融資之門已正式重啟，也表明上市公司募集現金的意愿似乎也變得更加強烈。從A股的反彈來看，只是8月、9月受到了影響，10月開始反彈延續。
而10月至今的A股大幅反彈，迎來了暫停4個月的IPO即將重啟的重磅消息。僅拿銀行股來說，除江蘇銀行首發申請已獲通過外，自今年5月以來，先后有徽商銀行、河北銀行、西安銀行等7家地方城商行陸續披露A股上市意圖，A股即將迎來第三波地方銀行上市潮。恢復IPO已經確認時間點，從投資者對目前28只新股發行的反應看，如果IPO繼續擴容，對大盤反彈的制約不可低估，其影響也可能要延續到明年新股發行與IPO新規同時落地之后。
在內憂外患的背景下，機構的動向不容忽視。上周五滬股通資金凈流出1032萬元，連續19個交易日凈流出，外資借滬港通出逃跡象未改。美聯儲12月加息預期臨近，將引發資金提前避險，成為最大的不確定因素。另有數據顯示，開放式偏股型基金倉位已達83.86%，股票型倉位更是近90%，多方彈藥用盡也令反彈受阻。此外，10月新增人民幣貸款5136億元，大幅低于預期的8000億，直接讓多方信心受挫。但滬指本次回落幅度不一定很大，3373點的平臺附近有較強支撐。操作策略上仍然可以挖坑冬播時機，耐心等待明年春季行情的投資機會。
——摘自《證券日報》