來源:中國證券報 時間:2013-05-14
風險偏好指的是投資者對于風險的態(tài)度，不同的人對風險的感知是不一樣的，以此產生的決策也是大大的不同。性別、年齡、投資經驗、職業(yè)等決定了不同投資者的決策行為。一般來說，年輕人更偏好高風險、高收益的投資；中年投資人則追求低風險。隨著年齡增長，投資者會越發(fā)保守，越看重長期增值，而年輕者更青睞于短期操作。此外，男性較為慎重，女性較為激進；資產規(guī)模大的、做實業(yè)出身的投資者尤其重視風險控制，而自由職業(yè)者基本上不進行長期投資，以短期操作為主；相對來說，企業(yè)職工和機關工作人員進行長期投資的比例較大。
在一項對一家大型交易經紀公司的研究中，兩位財務學家布拉德•巴伯和特倫斯•奧丁調查了1991-1997年38000個散戶的交易情況，他們分別對單身男性、單身女性、已婚男性和已婚女性四類賬戶的交易狀況進行了調查。衡量交易水平的基本單位叫做"周轉率"，周轉率是投資組合中股票的百分比在一年時間內所發(fā)生的變化。例如，50%的周轉率指的是在那一年內投資者售出投資組合中一半的股票，并買入相同數量的股票。
研究顯示，單身男性的交易量是最大的。單身男性的交易比例相當于85%的周轉率，而已婚男性的比率為73%。單身女性和已婚女性的投資組合年周轉率分別是51%和53%。
一般我們從行為角度來探索不同的風險偏好，風險偏好包括認賠動作、賠錢心理狀態(tài)、投資經驗、投資首要考慮要素等。
如果說風險承受能力是一個比較復雜的指標，那么，生命周期就是選擇基金時另一個比較簡單明確的指標，一般而言，風險承受能力是隨著生命階段而遞減的。除此之外，家庭負擔、就業(yè)狀況也是考量的要素之一。
不同生命周期的投資者風險承受力不同。
青年人選基金：承擔高風險，獲取高收益。單身時期的年輕人，很多都是"月光族"，但投資理財還是越早越好。年輕人承擔風險的能力比較強，不要"浪費"了這種能力。
兩口之家選基金：追求中高收益，承擔中高風險。已經成家的年輕人，不但要考慮家庭財產保值、增值，還要考慮孩子的教育費用等一系列未來的支出，最好進行一些投資組合。
三口之家選基金：收益與風險均衡化。中年人收入一般比較穩(wěn)定，但家庭責任較重，還要考慮為退休做準備。投資時應該堅持穩(wěn)健原則，分散風險。
老年人選基金：以低風險為核心。對老年人而言，投資的穩(wěn)健、安全、保值最重要。不宜過度配置股票型基金等風險較高的產品。
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